映象网讯(记者 贺海龙) 沪深两市持续低迷，刷新两年新低的个股数量明显增多;市场上退市企业的数量近两年有明显的增加，存量上市公司内部优胜劣汰亦更残酷。“炒股炒成股东，买债买成债主”等调侃在投资者间不胫而走，退市和债务违约成为近两年市场上众多投资者的心病。而场内大股东清仓减持、股权转让等现象亦时有发生，资本涌动亦加速着场内资源的自我更新。

2018年12月28日，上海汇通能源股份有限公司(下称“汇通能源” 600605.SH)发布关于控股股东签署股份转让意向协议的提示性公告(下称“转让意向协议”)，其控股股东上海弘昌晟集团有限公司与西藏德锦企业管理有限责任公司(下称“西藏德锦”)筹划转让所持汇通能源股份的事宜，该事项可能导致公司控制权发生变更。

汇通能源一则股权转让意向协议引来交易所关注;西藏德锦看似资本市场新人亮相，背后亦或是宇通系资本大佬汤玉祥完全以个人身份在资本市场的首秀;郑州绿都地产集团股份有限公司(下称“绿都集团”)今年5月份突然宣布放弃排队上市，宇通系近2个月突然发力抢占上市公司主导权，市场猜测围绕宇通系的资本运作有望加速。

股权转让引关注

据汇通能源的股权转让意向协议，截至意向协议签署日，弘昌晟持有公司股份48373895股，占公司总股本的32.83%，均为无限售流通股。若股权转让顺利实施，西藏德锦将成为汇通能源的控股股东。

12月28日汇通能源宣布筹划股权转让当天，上海证券交易所(下称“上交所”)对此的问询函便飞奔而至。而12月8日另一家上市公司西安宏盛科技发展股份有限公司(下称“ST宏盛” 600817.SH)也进行了股权转让，目前西藏德恒企业管理有限责任公司(下称“西藏德恒”)成为ST宏盛的新任实际控股股东，正是这两次股权转让将看似无关联的两家上市公司串在了一起。

问询函中，上交所要求汇通能源核实并补充披露本次股份转让意向受让方西藏德锦的实际控制人，并说明西藏德锦与西藏德恒是否存在关联关系。如是， 请进一步说明相关方在短时间内连续收购多家上市公司的主要考虑，并说明对上市公司未来经营安排是否已形成具体规划等情况。

非新人的首秀

由于西藏德恒是宇通集团的全资子公司，而汤玉祥只是西藏德恒的实际控制人之一，汇通能源问询函中对于“西藏德恒和西藏德锦”关系的描述时表示，两者虽不属于同一控制，但存在关联关系，属于关联方。

汤玉祥现任郑州宇通集团有限公司总裁、党委书记，郑州宇通客车股份有限公司(下称“宇通客车” 600066.SH)董事长、党委书记。2003年前后汤玉祥操刀，通过ESOP员工持股计划的方式顺利将宇通客车改制，虽然对此市场此前存在一定的争议，但不可否认的是宇通客车改制后近年来一举成为国内客车市场的一线龙头，改制后发展迅速。

随后在2019年1月2日汇通能源在对上交所问询函回复中，西藏德锦的股权结构显示，由于绿都集团持有西藏德锦45.95%的股份，通泰万合普通合伙人(下称“通泰万合”)持有西藏德锦9.91%的股份。

而汤玉祥直接间接持有绿都集团33.10%的股权，其余自然人股东持股均不超过3%且不存在一致行动人，因此汤玉祥是绿都集团的实际控制人。由于汤玉祥也是通泰万合的控股股东，所以汤玉祥亦是此次股权收购方西藏德锦的实际控制人。

资本运作加速

目前宇通集团主要由汤玉祥等7名合伙人实际控制，在汇通能源问询函回复显示，汤玉祥通过郑州亿仁实业有限公司(下称“亿仁实业”)间接持有宇通集团约15%的股权，宇通集团合伙人通过郑州通泰志合企业管理中心(有限合伙)(下称“通泰志合”)间接持有宇通集团剩余约85%的股权。

根据股权信息显示，汤玉祥、牛波、张宝锋、杨张峰、王建军、游明设、谢群鹏7名合伙人(下称“7名合伙人”)一方面是宇通集团合伙人选举的代表，另一方面通过其100%持有的管理公司郑州通泰合智管理咨询有限公司(下称“通泰合智”)实现对宇通集团的实际控制。

虽然通泰合智实际仅持有通泰志合0.01%的股份，但由于是通泰志合的普通合伙人对其进行实际的经营管理。通泰合智的持股上看，汤玉祥、牛波、张宝锋、杨张峰、王建军、游明设、谢群鹏分别持有通泰合智46%、8%、8%、8%、8%、14%、8%的股权。

“在通泰合智中汤玉祥等七名股东没有签署一致行动人协议。”宇通客车证券事务代表王东新向映象网记者表示，虽然汤玉祥持股比例较高，但其持股比例并未超过50%达到绝对控股，因此在通泰合智的主导权上依旧是7人共同决定。

剥开层层的股权脉络，映象网记者注意到，通泰合智显然是上述控制闭环得以运转的关键，亦是目前宇通集团的权力核心。随着近来宇通系资本市场动作的明显加速，未来通泰合智内部的主导情况在未来无论是对于目前的宇通客车、ST宏盛或尚存不确定性的汇通能源显然起着“四两拨千斤”的作用，一举一动都备受市场关注。

汇通能源的股权转让，更成为汤玉祥完全以个人身份登陆资本市场的首战;ST宏盛继宇通客车之后成为宇通系的又一个上市平台，对于宇通系而言亦更具意义。

对于上交所关注的相关方在短时间内连续收购多家上市公司的主要考虑，“汇通能源自身资产状态良好”西藏德锦对此回复表示，当前A股价值被低估，看好中国资本市场的长期发展，认可拟收购上市公司的长期投资价值是一重要原因。

神秘的绿都集团

截至2019年1月2日，汇通能源和ST宏盛关于未来上市公司的发展计划上，宇通系均表态未来暂无具体的安排计划。

映象网记者注意到，2015年10月绿都集团便已启动A股上市工作，历经近三年的漫长等待，2018年5月21日突然宣布终止辅导备案，暂时放弃排队上市。随着近期宇通系在资本市场的活跃，二者之间是否存在关联关系，未来绿都地产能否通过资产注入、置换等方式登陆资本市场成为市场的猜想。

2019年1月3日映象网记者查询宇通集团官网介绍显示，宇通集团房地产业务以商品房住宅开发为主，房地产业务下属的主要企业为绿都地产，成立于2002年，业务涵盖房地产开发与金融不动产两大板块。

目前宇通集团官网上的信息中绿都集团和宇通集团有着明显的从属关系，而从近期的实际控制权认定上，绿都集团目前和宇通集团已无实质的从属关系，至于双方何时完成转让不得而知。

若汇通能源顺利完成股权转让，汇通能源才是完全由汤玉祥主导的上市平台。而当前的经营状态上看相比汇通能源，ST宏盛主业相对弱很多，截至收购前被市场视为“壳资源”平台。ST宏盛2013年到2017年的扣非净利润一直为负，处于保壳的边缘。因此随着近期宇通系的入驻，对于市场部分投资者而言相比之下ST宏盛如何做大做强显得更加迫切。

而房屋租赁和水环境修复是目前ST宏盛的主业，因此绿都地产和ST宏盛之间未来是否会有更多的交集引起了市场投资者的关注。由于目前汤玉祥是绿都集团的实际控制人，因此绿都集团属于宇通集团的关联方，而汤玉祥目前是ST宏盛的实际控制人之一。未来宇通系的资本运作将如何展开，目前虽然只是掀开了冰山一角，但也留给了市场更多的期待。来源：映象网

关键词： 宇通 绿都集团